金融 - 期货从业资格 - 期货投资分析

6 月 1 日，某美国进口商预期 3 个月后需支付进口货款 2.5 亿日元，目前的即期汇率为 JPY/USD=0.008358 ，三个月期 JPY/USD 期货价格为 0.008379 。该进口商为了避免 3 个月后因日元升值而需付出更多的美元，在 CME 外汇期货市场进行套期保值。若 9 月 1 日即期汇率为 JPY/USD=0.008681 ，三个月期 JPY/USD 期货价格为 0.008688 ， 9 月到期的 JPY/USD 期货合约面值为 1250 万日元，则该美国进口商（）。

A. 需要买入 20 手期货合约

B. 需要卖出 20 手期货合约

C. 现货市场盈利 80750 美元.期货市场亏损 77250 美元

D. 现货市场损失 80750 美元.期货市场盈利 77250 美元

可以用来度量金融资产价值对风险因素的敏感性的指标有（）。

A. 久期

B. 凸度

C. 期权的 Delta

D. 期权的 Gamma

造成生产者价格指数（ PPI ）持续下滑的主要经济原因可能有（）。

A. 失业率持续下滑

B. 固定资产投资增速提高

C. 产能过剩

D. 需求不足

（）可以充当结构化产品创设者。

A. 自营商

B. 做市商

C. 投资银行

D. 证券经纪商

期货现货互转套利策略的基本操作模式包括（）。

A. 用股票组合复制标的指数

B. 当标的指数和股指期货出现逆价差达到一定水准时，将股票现货头寸全部出清

C. 以10%左右的出清后的资金转换为期货，其他约90%的资金可以收取固定收益

D. 待期货的相对价格低估出现负价差时再全部转回股票现货

回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。随机项μ_i 的基本假设是（）。

A. 随机项μ_i与自变量的任一观察值xi不相关

B. E（μ_i）=0, V（μ_i）=σ²=常数

C. 每个μ_i均为独立同分布，服从正态分布的随机变量

D. 各个随机误差项之间不相关

自相关检验方法有（）。

A. DW检验法

B. LM检验法

C. ADF检验法

D. 回归检验法

就投资策略而言，指数化投资策略可分为（）两大类。

A. 主动管理型投资策略

B. 增值型投资策略

C. 被动型投资策略

D. 成长型投资策略

下列关于 “ 美林投资时钟 ” 理论的说法中，正确的是（）。

A. “ 美林投资时钟 ” 理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段

B. 过热阶段最佳的选择是现金

C. 股票和债券在滞胀阶段表现都比较差，现金为王，成为投资的首选

D. 对应美林时钟的 9 ～ 12 点是复苏阶段，此时是股票类资产的黄金期

在用OLS估计回归模型时，存在异方差问题将导致（）。

A. 参数估计量无偏

B. 参数估计量有偏

C. 模型的预测失效

D. 变量的显著性检验无意义