6 月 1 日，某美国进口商预期 3 个月后需支付进口货款 2.5 亿日元，目前的即期汇率为 JPY/USD=0.008358 ，三个月期 JPY/USD 期货价格为 0.008379 。该进口商为了避免 3 个月后因日元升值而需付出更多的美元，在 CME 外汇期货市场进行套期保值。若 9 月 1 日即期汇率为 JPY/USD=0.008681 ，三个月期 JPY/USD 期货价格为 0.008688 ， 9 月到期的 JPY/USD 期货合约面值为 1250 万日元，则该美国进口商（ ）。
A. 需要买入 20 手期货合约
B. 需要卖出 20 手期货合约
C. 现货市场盈利 80750 美元.期货市场亏损 77250 美元
D. 现货市场损失 80750 美元.期货市场盈利 77250 美元
参考答案: AD
详细解析:
该美国进口商为了避免 3 个月后日元升值而付出更多的美元，应该在期货市场上买入 JPY/USD 期货合约。由于 3 个月后需支付日元为 2.5 亿，而每份合约的价值为 1250 万日元，所以，合约数为： 25000/1250 ＝ 20 。现货市场上的盈亏为： 250000000×（ 0.008358 － 0.008681 ）＝－ 80750 （美元）。在期货市场上，进口商在 6 月买入 20 手 9 月到期的期货合约， 9 月份进行反向操作平仓，则期货市场上的盈亏为： 250000000× （ 0.008688 － 0.008379 ）＝77250 （美元）。