假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs= 1.20, βf = 1.15, 期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其余10%的资金做多股指期货。据此回答以下三题。
（1） 投资组合的总β为（ ）。
（2）一段时间后，如果沪深300指数上涨10%，那么该投资者的资产组合市值（ ）。
（3）如果投资者非常看好后市，将50%的资金投资于股票，其余50%的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
（4）如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
第 1 问
A. 1.86
B. 1.94
C. 2. 04
D. 2. 86
第 2 问
A. 上涨20.4%
B. 下跌 20. 4%
C. 上涨 18. 6%
D. 下跌 18.6%
第 3 问
A. 4. 39
B. 4. 93
C. 5. 39
D. 5. 93
第 4 问
A. -4. 19
B. 4. 19
C. -5.39
D. 5. 39
参考答案: C A C A
详细解析:
（1）根据计算公式，投资组合的总β=0.90 x1.20 +0. 1/12% x1. 15=2.04。注意股指期货采用保证金交易，有杠杆作用即：1/0.12=8.333倍。
（2）题中，投资组合的总为2. 04,一段时间之后，如果沪深300指数上涨10%， 那么该投资者的资产组合市值就相应上涨20. 4%。
（3）投资组合的总β=0.50*1.20 +0.5/12% *1. 15 =5. 39。
（4）投资组合的总β=0.50*1.20 -0.5/12% *1. 15 =-4. 19。