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某投资者考虑进行指数化投资以实现追踪指数的目的。据此回答以下三题。
(1)该投资者可采用的指数化投资策略有( )。

(2)该投资者最终选用股指期货进行指数化投资,其原因可能有( )。

(3)该投资者买入1手6个月到期的沪深股指期货合约,买入价3200.0点,同期沪深 300指数点位为3300. 0点;到期时沪深300指数收盘价为3500. 0点,当天股指期货交割结算价3498. 50点。与按指数构成比例来配置同样市值的成分股相比,该投资者的超额收益约为( )万元。(不考虑手续费等交易费用)

第 1 问

A. 权益证券市场中立策略

B. 增强型阿尔法策略

C. 期现互转套利策略

D. “指数期货+债券”增值策略

第 2 问

A. 期货违约风险很低

B. 期货占用资金较少

C. 期货价格贴水

D. 期货价格升水

第 3 问

A. 12

B. 9

C. 6

D. 3

参考答案: ACD AB D

详细解析:

(1)通过指数基金及股指期货等投资工具,可以组合出许多纷繁复杂的指数化投资策略。其中,最常用的指数化投资策略有以下几种类型:①期货加固定收益债券增值策略; ②期货现货互转套利策略;③避险策略;④权益证券市场中立策略。

(2)A项,期货交易集中竞价,场内交易,有履约担保,违约风险低。B项,期货交易实行保证金制度,交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率缴纳保证金作为履约保证,即可进行数倍于保证金的交易。

(3)该投资者的超额收益为=[(3498.50 - 3200.0)-( 3500.0- 3300.0) ]×300 = 98.5×300 =29550(元)≈3(万元)。

上一题