参考答案: D

详细解析:

在弱式有效市场上，价格反映了所有历史信息，历史信息中的价格和量能都已经反映出来了，所以技术分析无效，在半强式有效市场上，价格反映了所有公开信息，所以以公司基本面状况为基础进行的分析是无效，但使用内幕信息可以获得超额报酬。