参考答案: A

详细解析:

用解析法计算 VaR 要求明确资产组合价值变化的条件概率分布，并且需要计算众多风险因子的协方差矩阵。随着风险因子的提高 ( 例如，股票组合中不同个股数量的提高 ) ，协方差矩阵的估计变得异常困难。