参考答案: D

详细解析:

已知是正向市场，故远月合约的价格高于近月合约的价格，所以情形1价差=20-15=5；情形2价差=18-22=﹣4；情形3价差=26-17=9；情形4价差=16-24=-8。进行卖出套期保值时，价差缩小时盈利，情形④价差缩小幅度最大，故获利最大。建仓时价差=价格较高的“一边” - 价格较低的“一边”；平仓时价差按照建仓时的合约的顺序相减。

价差扩大：平仓时价差 > 建仓时价差；价差缩小：平仓时价差 < 建仓时价差。