参考答案: D

详细解析:

证券投资基金当事人之间的关系包括：（1）基金份额持有人与基金管理人之间委托人、受益人与受托人的关系。（2）基金管理人与托管人之间相互制衡的关系。（3）基金份额持有人与托管人之同委托与受托的关系。 基金投资者也就是基金份额持有人，所以 Ⅳ 不包括。