参考答案: A

详细解析:

资本市场线表示的是有效组合期望收益与风险之间的关系，因此在资本市场线上的点都是有效组合；而证券市场线表明的是任意资产或组合期望收益与其系统风险之间的关系，因此在证券市场上的点不一定是有效组合，可能有负收益。