参考答案: C
详细解析:
阿尔法套利是股指期货所特有的套利机制，其原理是将资产收益分为两部分，一部分是因承受系统性风险所享有的β收益，另一部分是因承受非系统性风险所享有的阿尔法收益。根据资本资产定价理论，合约份数N=S/（F×λ）×【（βp－βs）/βF】=1亿/（2000×200）×【（1.4—1.51）/1.1】=—25；故应卖出25份合约，答案选C。
某基金的股票组合的βS为1.51，如果基金经理准备降低βp到1.4，组合的现值为1亿元，用于对冲的合约指数为2000点，合约乘数为200，βF为1.1，那么他需要卖出的合约份数是（ ）。
A. 20
B. 30
C. 25
D. 15
参考答案: C
详细解析:
阿尔法套利是股指期货所特有的套利机制，其原理是将资产收益分为两部分，一部分是因承受系统性风险所享有的β收益，另一部分是因承受非系统性风险所享有的阿尔法收益。根据资本资产定价理论，合约份数N=S/（F×λ）×【（βp－βs）/βF】=1亿/（2000×200）×【（1.4—1.51）/1.1】=—25；故应卖出25份合约，答案选C。