某投资者L预期甲股票价格将会下跌，于是与另一投资者Z订立期权合约，合约规定有效期限为三个月，L可按每股10元的价格卖给Z甲股票5000股，期权价格为0.5元/股。 根据以上资料，回答下列问题：
（1）影响期权价格（期权费）的因素是（ ）。
（2） 根据上述情况，下列说法正确的有（ ）。
（3）如果一个月后，甲股票价格降至每股8元，L认为时机已到，于是以现货方式买进5000股甲股票，然后按原订合约行使期权卖给Z甲股票5000股。该笔交易L获利（ ）元。
（4）如果当初L做期货交易，而未做期权交易，行情及买卖时机相同，则L可获利（ ）元。
第 1 问
A. 不同证券价格的波动程度
B. 证券行情变化趋势
C. 利率水平
D. 期权合同有效期长短
第 2 问
A. L所做的交易属于看跌期权，期权费为2500元
B. L所做的交易属于卖出期权，期权费为500元
C. L所做的交易属于买进期权，期权费为2500元
D. L所做的交易属于卖出期权，期权费为7500元
第 3 问
A. 2500
B. 5000
C. 7500
D. 10000
第 4 问
A. 2500
B. 5000
C. 7500
D. 10000
参考答案: ABD A C D
详细解析:
（1） 影响期权价格的因素包括不同证券价格的波动程度、证券行情的变化趋势及期权合同有效期长短。C项利率水平对期权的价格不是直接影响，而是通过影响股价水平来影响期权价格，故ABD正确。
A选项，波动程度越大，期权费越高；B选项，比如看涨期权， 标的证券呈上涨趋势，看涨期权价格越高；D选项，合同有效期越长，期权价格越高。
（2）该投资者L预期股票价格将会下跌，所做交易应为看跌期权，也称卖出期权，期权费为5000×0. 5 = 2500（元）。A选项正确。
（3）根据题意，L获利= (10-8)×5000-5000×0. 5 = 7500(元）。一定要注意，买方在算盈利与亏损的时候，一定要算上期权费，千万不能只看买卖差价挣的钱。
（4）若为期货交易，则没有期权费用支出，L将获利 10000 元。