某企业从事某项投资活动的年投资收益率为10％。现有两个投资方案如下：
a方案：第一年缴纳企业所得税100万元的概率为20％。纳税150万元的概率为50％，纳税180万元的概率为30％；第二年纳税120万元的概率为40％，纳税160万元的概率为40％，纳税170万元的概率为20％。
b方案：第一年缴纳企业所得税120万元的概率为30％，纳税140万元的概率为30％，纳税180万元的概率为40％；第二年纳税130万元的概率为50％，纳税150万元的概率为20％，纳税160万元的概率为30％。
（1）a方案第一年和第二年需缴纳的企业所得税的期望值分别为（ ）。
（2）b方案第一年和第二年需缴纳的企业所得税的期望值分别为（ ）。
（3）a方案纳税期望值的现值是（ ）万元。
（4）b方案纳税期望值的现值是（ ）万元。
（5）根据确定性风险节税原理，该企业应作出的选择是（ ）。
第 1 问
A. 149万元、146万元
B. 143万元、150万元
C. 148万元、156万元
D. 150万元、143万元
第 2 问
A. 149万元、146万元
B. 143万元、150万元
C. 148万元、156万元
D. 150万元、143万元
第 3 问
A. 256.12
B. 243.54
C. 283.56
D. 300
第 4 问
A. 256.12
B. 298.34
C. 254.55
D. 243.54
第 5 问
A. 选择a方案
B. 选择b方案
C. 选择a方案并加大投资
D. 选择b方案并加大投资
参考答案: A D A C B
详细解析:
（1）第一年纳税期望值=100×20％+150×50％+180×30％=149(万元)；第二年纳税期望值=120×40％+160×40％+170×20％=146(万元)。
（2）第一年纳税期望值=120×30％+140×30％+180×40％=150(万元)；第二年纳税期望值=130×50％+150×20％+160×30％=143(万元)。
（3）纳税期望值的现值=149÷(1+10％)+146÷(1+10％)2=256．12(万元)。
（4）纳税期望值的现值=150÷(1+10％)+143÷(1+10％)2=254．55(万元)。
（5）在考虑时间价值的情况下，a方案纳税现值大于b方案纳税现值(256．12万元>254.55万元)。b方案节税，因此应选择b方案。但若加大了投资，对各年的应纳税额将需重新估计，并重新计算各方案的纳税现值，根据新的计算结果做出选择。